ФІНАНСОВА АРХІТЕКТУРА ПІДПРИЄМСТВА: ТЕОРЕТИЧНІ ПІДХОДИ ТА КОНЦЕПТУАЛЬНА ТИПОЛОГІЯ

Анотація

Стаття присвячена систематизації наявних наукових підходів до трактування фінансової архітектури підприємства та обґрунтуванню її типології в умовах глобальних викликів. Виявлено чотири самостійні концептуальні підходи: компонентно-структурний, зосереджений на конфігурації структури капіталу, структури власності та корпоративного управління; фінансово-безпековий, зосереджений на фінансовій стійкості та захисті від фінансових загроз; агентсько-контрактний, зосереджений на узгодженні інтересів власників, менеджерів і кредиторів; та детермінантний, зосереджений на ендогенних та екзогенних чинниках фінансових рішень. Показано, що кожен із зазначених підходів окремо розкриває лише певні аспекти цього складного економічного феномену, не формуючи його цілісного бачення. Запропоновано авторське розмежування суміжних понять «фінансова система», «фінансова архітектура» та «фінансовий менеджмент» підприємства: фінансова система описує склад елементів, фінансова архітектура описує принципи їх конфігурації, а фінансовий менеджмент описує процес прийняття управлінських рішень. Саме фінансова архітектура посідає центральне місце в цій понятійній ієрархії, формуючи інституційний каркас, у межах якого функціонує система і здійснюється управління. Практичне підтвердження запропонованої типології здійснено на основі порівняльного аналізу фінансової архітектури провідних агропромислових холдингів України – Astarta, Kernel та MHP – на матеріалах їхніх річних звітів за 2024–2025 рр.: встановлено, що кожна компанія реалізує специфічну конфігурацію фінансової архітектури, а в умовах функціонування воєнної економіки домінантним стає фінансово-безпековий вимір. Визначено три критерії ефективної фінансової архітектури підприємства: структурну збалансованість, інституційну адаптивність та агентську прозорість. Отримані результати можуть використовуватися як основа для розроблення методичних підходів до оцінювання й оптимізації фінансової архітектури підприємств, що функціонують в умовах нестабільного економічного середовища.